Евро\Доллар - Два Полюса, Два Сценария в тумане Ожиданий. • Биржевой Трейдер

Евро\Доллар – Два Полюса, Два Сценария в тумане Ожиданий.

Привет!

В общем процесс идет и мир куда-то как всегда катится. Но такое странное чувство преследует, что мы подошли к моменту когда должен начаться тот самый процесс о котором уже неоднократно мы с тобой обсуждали в прошлых статьях. Этот материал посвящён сугубо Евро\Доллару. Данная валютная пара на текущий момент – мерило ВСЕГО! Следовательно и обсудить надо! Дело в том что именно сейчас началось то самое, а именно процесс решения куда направят Евро\Доллар в итоге. Евро\Доллар на текущий момент в связи со всеми событиями на рынках облигаций, в реальных секторах ЕС и США – достиг апогеи НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ!  Начался период принятия Глобального решения, куда направить евро\Доллар в итоге – в сторону 1.3100 или в сторону 1.0600!


Евро\Доллар – Два Полюса, Два Сценария в тумане Ожиданий.

В этом материале ты увидишь аргументы Двух сценариев развития событий. Самое смешное то, что этих самых аргументов достаточно как для цели 1.3100 так и для цели 1.0600.

Вариант Первый:  цель – 1.0600

На валютную пару приходится почти 58% движения индекса доллара США. Из-за  неэффективности экономики Европы и относительного превосходства Европейского центрального банка (ЕЦБ) резкое изменение рейтинга EUR / USD может стать причиной, которая вернет индекс доллара США выше 94,5.

К концу декабря 2020 г. ЕЦБ сократил закупку облигаций, а затем, когда наступил январь 2021 г., он вернулся к своей обычной работе. В результате  попытка ЕЦБ сократить объем покупок активов была недолговечной. По мере ухудшения экономических условий в обозримом будущем, принтер для печати денег будет работать сверхурочно.

Фундаментальные показатели еврозоны продолжают ухудшаться.

Разгул ЕЦБ может начаться уже на этой неделе.  С учетом того, что доходность облигаций еврозоны уже растет, а обремененная долгами экономика вряд ли выдержит устойчивый подъем, еженедельные закупки ЕЦБ по программе PEPP (программа чрезвычайных закупок в связи с пандемией), вероятно, ускорится.

11 марта  ЕЦБ воткнул еще один фундаментальный кинжал в самое сердце евро.  Оплакивая рост доходности европейских облигаций, президент ЕЦБ Лагард заявила журналистам, что «рыночные процентные ставки выросли с начала года, что создает риск…». Значительное и постоянное повышение этих рыночных процентных ставок, если его не остановить, может привести к преждевременному ужесточению условий финансирования ».

График Индекса Финансовых условий!

Когда белая линия опускается, это создает среду, в которой деньги дешевеют, т.е. в изобилии и их легко получить для компаний. Ну а, когда белая линия поднимается, она создает противоположную среду. Как видишь, начала улетучиваться лишняя ликвидность.

Как и ожидалось, еженедельные закупки PEPP ЕЦБ теперь  «будут осуществляться  значительно более высокими темпами». Это далеко не новость. Европа крайне чувствительна на более высокую доходность облигаций. Повышение процентных ставок в еврозоне остается крайне маловероятным.

Доходности 10-летних государственных облигаций Германии, а затем Италии – обвалились 11 марта. Напротив, доходность 10-летних казначейских облигаций США 11 марта фактически выросла Демонстрируя существенное превосходство, с момента достижения дна 6 августа.  Эталонный показатель превысил доходность 10-летних государственных облигаций Германии.

Спад розничных продаж в еврозоне (опубликованный 4 марта) также сигнализирует о слабости экономики. Показывает, что потребители тратят свои деньги на предметы первой необходимости, а не на дополнительные товары, которые увеличивают ВВП.

Розничные продажи в Еврозоне в январе упали на 5,1%. Еще более показательно то, что  Франция (-9,9%), которая, по прогнозам, станет маяком роста еврозоны в 2021 году, отстала от средних показателей по блоку,  а декабрьский импульс быстро угас в январе. С другой стороны,  розничные продажи в США в январе выросли на 5,3%  (5,1% без учета продуктов питания).

Показательный пример: последний отчет «Обязательства трейдеров» (COT) показывает, что  некоммерческие фьючерсные трейдеры (спекулянты)  увеличили короткие позиции по EUR / USD более чем на 6500 контрактов, сократив при этом свои длинные позиции EUR / USD почти на 5900 контрактов  ( синюю рамку ниже).

Что еще более интересно, объем фьючерсов на EUR / USD резко увеличился  10 марта и 11 марта.  Количество обменов контрактов было ненормальным.

EUR / USD продолжает плыть против фундаментального течения.

 

Вариант Второй:  цель – 1.3100

С момента своего пика весной 2020 года индекс доллара США потерял почти 12 процентов и может снизиться еще больше по известным всем причинам – бездонное КУЕ!

Неудивительно, что есть четкие утверждения, что американская валюта вошла в многолетний  медвежий рынок (в целом с этим соглашусь) с дальнейшим снижением на горизонте.

Есть веские аргументы в пользу медвежьей  динамики доллараДоверие к доллару США падает. Чтобы быть ясным, не предсказываю обвала доллара прямо в ближайшее время. Правда в том, что доллар как бы там ни было, остается наименее уродливой сестрой  фиатных валют. Его доминирование пока еще подавляющее:  доля доллара США в валютных резервах, согласно  МВФ,  составляла 60,4 процента в третьем квартале 2020 года, в то время как доля  евро, второй по значимости резервной валюты, составляла всего 20,5 процента.

Однако доля доллара США снизилась с 64,7 процента в первом квартале 2017 года. Похоже, что торговые санкции и неоднозначная позиция Трампа по отношению к союзникам США подтолкнули их к сокращению своей зависимости от американской валюты. Никто не побеждает в  торговых и валютных войнах . Кроме того, в октябре 2020 года  доллар перестал быть наиболее часто используемой валютой для глобальных платежей, отстав от евро впервые с августа 2013 года .

Ну и недавнее обновление инвестиционной политики Tesla, которое позволяет компании Маска держать часть своих денежных активов в  криптовалютах  и золоте. Это является явным признаком того, что крупные компании теряют некоторую уверенность в том, что у них раньше было – доллар США. Действительно,  настроения явно медвежьи, поскольку ставки против доллара недавно поднялись почти до самого высокого уровня за десятилетие.

Негативные настроения, конечно, могут быть чрезмерными, особенно с учетом того факта, что американская экономика, вероятно, как всегда будет восстанавливаться быстрее, чем ее европейские и японские коллеги. Однако  есть важные препятствия против доллара

  • ФРС  агрессивно снизила  процентные ставки  и расширила свой  баланс. Таким образом денежно – кредитная политика  ФРС похожа на смехотворно  мягкую относительно позиций  ЕЦБ  и  Банка Японии
  • Центральный банк США также стал более терпимым по отношению к более высокой  инфляции, поэтому он собирается оставлять  ставку  по федеральным фондам равной нулю или близкой к нулю на долгие годы.
  • «Миролюбие» ФРС в последнее время сопровождается увеличением  бюджетного дефицита. Резкий  рост долга США и широкой  денежной массы значительно увеличил предложение долларов, что привело к снижению их стоимости. Щедрая  фискальная политика  не только увеличила  государственный долг, но также способствовала возникновению большого  двойного дефицита. То есть одновременного бюджетного дефицита и дефицита текущего счета страны. Двойной дефицит, вызванный президентом Бушем в 2000-х годах, снизил доверие инвесторов к американской экономике и ее валюте.
  • То же самое может произойти и на этот раз. В конце концов, двойной дефицит означает, что больше долларов печатается и перемещается за границу. В отличие от ЕС. У ЕС огромный профицит текущего счета, поэтому есть приток  в евро  через внешнюю торговлю.
  • С восстановлением экономики после  пандемии возрастает аппетит к риску. Такая «рискованная» среда исторически была негативной для доллара, поскольку капитал перетекает на более рискованные развивающиеся рынки.

Таким образом, черные тучи над долларом вроде как сгущаются!

Медвежья позиция для доллара также подтверждается  индексом Биг Мака. Поскольку только три валюты сейчас переоценены по отношению к доллару США, что говорит о том, что есть больше возможностей для снижения стоимости доллара. В 2009-2011 годах американская валюта ослабла более чем на 19 процентов, а сейчас не ослабла даже на 12 процентов!

Продолжение медвежьего рынка доллара США должно быть продолжено! Особенно если ослабление доллара будет сопровождаться снижением  реальных процентных ставок .


Ты внимательно все прочел?! Если нет то прочти еще раз. Это Две аргументированные точки зрения на развитие событий по  Евро\Доллару!

Так куда все таки ждать Евро\Доллар? Это как раз решается именно сейчас. Мы вошли в ту самую фазу, когда обе аргументации имеют под собой основания, и реализоваться может – ЛЮБАЯ!


Следи за Информацией! БТ

296 Е _ 1 +

Читайте также:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте, как обрабатываются ваши данные комментариев.

Яндекс.Метрика

Powered by FeedBurner

Top.Mail.Ru