Надвигающийся кризис: кто ?
Привет!
Немного истории про ФРС и Кризисы.
⇒ Сильный экономический рост и низкие процентные ставки маскируют финансовый дисбаланс. Дисбалансы выявляются только тогда, когда экономический рост замедляется и процентные ставки растут. Как показано на графике выше, каждый случай повышения ставок приводил к кризису. Кризис иногда затрагивал отдельный банк, компанию или даже округ или страну. Другие кризисы носили системный характер, распространяясь по отрасли, экономическому сектору или финансовому рынку. Рост процентных ставок оставил многие банки неподготовленными. Потери, First Republic, Silicon Valley Bank и Signature Bank, стали вторым, третьим и четвертым по величине банкротством банков в истории США. В совокупности активы трех банков почти вдвое превысили активы предыдущего крупнейшего банка-банкрота Washington Mutual Bank.
Поскольку более крупные банки оказались в аналогичном положении, ФРС пришла на помощь и предотвратила распространение кризиса. Он быстро создал Программу срочного банковского финансирования (BTFP). Эта программа позволяет банкам закладывать казначейские облигации, торгуемые со скидкой к номиналу, в качестве залога по кредиту, сумма которого зависит от номинальной стоимости залога.
Балансы BTFP продолжают расти в течение шести месяцев после запуска программы, хотя и медленно. Программа заканчивается в марте. В это время они могут продлить программу и пролонгировать существующие кредиты или прекратить ее. Программа представляет собой форму количественного смягчения (QE), поэтому ФРС может воспринимать пролонгацию существующих кредитов как стимулирование инфляции. Но закрытие кредитной линии вновь разожжет кризис.
Но текущий уровень долга США и его соотношение к ВВП значительно выше, чем когда 40 лет назад председатель ФРС Пол Волкер сдерживал инфляцию с помощью двузначных процентных ставок. Общий долг почти вдвое больше, чем в 2008 году, когда аналогичное повышение процентных ставок чуть не привело к банкротству всей банковской системы.
Учтите, что примерно каждая пятая публичная компания а США является зомби. График ниже предупреждает, что такой кризис может начаться совсем скоро..
Кредитное плечо и высокие процентные ставки приведут к кризису. Хотя такое предупреждение может показаться пугающим, оно может быть относительно мягким, как банковский кризис в марте. ФРС, как она предсказуемо делала в прошлом, возможно, сможет снизить ставки до нуля и вновь ввести количественное смягчение достаточно быстро, чтобы предотвратить банкротства.
Проще говоря – уже вот вот!
Следи за Инфой – БТ!