Отчеты СОТ и Открытый Интерес

.Ловят на Закономерностях..
..Завлекают на Формации.. 

Отчеты СОТ представляют собой сводку открытых сделок всех категорий участников рынка. Данные публикуются еженедельно по пятницам на сайте cftc.gov. Отчет представляет собой таблицу, в которой указаны сделки на покупку и продажу участников рынка, а также спредовые сделки.

Интерес для трейдера представляет колонка Dealer, где указаны открытые позиции брокеров. В двух колонках Long и Short указываются покупки и продажи соответственно. Брокеры исполняют заявки трейдеров, а в отчете эти сделки указаны от имени брокера.

Поэтому для валютных пар у которых USD занимает второе место:

• Перевес Long позиций означает массовые продажи
• Перевес Short позиций означает массовые покупки

Для валютных пар у которых USD занимает первое место:

• Перевес Long позиций означает массовые покупки
• Перевес Short позиций означает массовые продажи

Доля перевеса одной колонки должна быть не менее 30% от общего числа открытых сделок.

Так, при помощи отчетов СОТ трейдер может оценить направление долгосрочного тренда.

Ежедневные отчеты открытого интереса предоставляются на сайте Чикагской биржи. Открытый интерес (ОИ) – это общее число открытых покупок и продаж на рынке. Каждый день в отчетах указывается изменение открытого интереса, общее число открытых сделок может увеличиваться или уменьшаться. С недавних пор отчеты ОИ предоставляются в виде pdf-файлов. Информация предоставляется каждый день перед открытием европейской сессии. Трейдер может оценить действия участников рынка за прошлый день.

• Увеличение числа открытых сделок сообщает трейдеру о появлении новых сделок по направлению движения цены.
• Уменьшение числа открытых сделок напротив говорит о частичном закрытии сделок участников рынка.
• Использовать данные ОИ следует с оглядкой на долгосрочный тренд. В ситуации, когда долгосрочный тренд нисходящий и появляется падающий день с увеличением ОИ – трейдеру стоит искать продажи. В случае с восходящим трендом нужно искать растущие дни с увеличением ОИ.

Отчеты СОТ – один из достаточно эффективных методов анализа рынка. Сразу необходимо сказать, что информация отчетов СОТ больше подходит для трейдеров, торгующих среднесрочные или долгосрочные позиции.

Еженедельно, CFTC (Комиссия по торговле товарными фьючерсами) на сайте публикует полные данные о сделках – покупках и продажах за предыдущую неделю тремя группами трейдеров. Благодаря этой информации трейдер может видеть как бы глубину рынка, его срез.

Рассмотрим классификацию всех участников рынка – выделяют три категории:

• Хеджеры или операторы (Commercials). Это наиболее крупная группа участников на большинстве рынков. Хеджеры являются реальным сектором экономики. Как правило, это компании (производители товаров), имеющие интерес купить или продать товар по выгодным для себя ценам и активно хеджирующие возможные коммерческие риски от неблагоприятного для себя изменения цены. То есть, для этой группы участников характерно контр трендовое поведение.
• Крупные трейдеры или крупные спекулянты (Non-Commercial). Это по величине вторая группа участников фьючерсных рынков. В большинстве случаев, различные инвестиционные фонды и банки. Их основная цель — получение прибыли на существующей разнице между проданным и купленным контрактом. На рынке для них поведение можно охарактеризовать, как «продолжения тренда», поскольку их цель на рынке — взять риск хеджеров на себя, а взамен получить прибыль. Эта группа участников так же важна, как и хеджеры, поскольку спекулянты, принимая на себя весь риск хеджеров, защищают их, то есть, защищают реальный сектор.

• Мелкие трейдеры или мелкие спекулянты (Non reportable positions). Это участники рынков, которые оперируют незначительными суммами денег. Эту группу рассматриваю, чаще всего, как мелких спекулянтов. Их цель зарабатывать исключительно на разнице. Часто их называют dumb money (глупыми деньгами), поскольку они в целом из-за нехватки опыта, квалификации и информации, чаще всего несут убытки.

Отчёт COT TFF (Traders in Financial Futures Report) делит всех учатников рынка на 4 категории:

• Dealer/Intermediary – дилер/посредник. Эта группа представляет собой “Sell Side” на рынке (они продают финансовые инструменты другим участникам, их прибыль – комиссии и спред). Компании, относящиеся к этой категории, создают и продают различные структурные продукты своим клиентам. Они, как правило, владеют всей информацией о позициях своих клиентов и компенсируют свои риски между клиентами и между различными рынками. Обычно к этой категории относятся крупные коммерческие банки, дилеры по ценным бумагам, свопам и другим производным инструментам.
• Asset Manager/Institutional – управляющие активами/институционалы. Это институциональные инвесторы, пенсионные фонды, страховые компании, ПИФы (mutual funds), а также управляющие активами, чьими клиентами являются институциональные инвесторы.
• Leveraged Funds – хедж фонды. Также к этой категории относятся зарегистрированные CTA (Commodity Trading Advisors), CPO (Commodity Pool Operators) и т.д. Стратегии этих участников рынка включают в себя занятия длинных/коротких позиций по рынку, а также арбитраж между рынками или внутри одного и того же класса инструментов. Проп-трейдинговые компании и спекулятивные трейдеры также относятся к этой категории.
• Other Reportables – остальные отчитывающиеся. Это все те, кто не попал в предыдущие три группы. Трейдеры этой группы, в основном, используют рынок для хеджирования рисков связанных с производством и бизнесом. В эту категорию обычно входят корпоративные казначейства, центральные банки, кредитные организации и ипотечные заемщики.

Три подхода к данным COT, на которых может базироваться прогноз движения актива:

• Развороты направления позиций рынка – как точный индикатор тенденции.
• Экстремальное историческое количество торговых позиций на рынке – идентифицирует достаточно точно важные развороты рынка.
• Изменения открытого интереса – могут использоваться для определения силы тренда на рынке.

Экстремальное количество позиций

Исторически чрезвычайно большое количество торговых позиций на рынке валютных фьючерсов достаточно точно идентифицирует места основных разворотов рынка. Причиной этого явления является огромное скопление спекулянтов в этих точках, работающих в одном направлении, и уже больше желающих покупать или продавать не находится. В результате этого наступает истощение движения и цена разворачиваться.

Изменения открытого интереса

При анализе рынка, открытый интерес является вторичным инструментом. Однако правильная его интерпретация дает понимание динамики цен рынка. Эти данные полезны, главным образом, для инвесторов и позиционных трейдеров, поскольку они рассчитывают получить прибыль в долгосрочном периоде. Открытый интерес может использоваться, чтобы измерить силу, или наоборот, слабость тренда цены актива.

Например, рынок находится в длительном нисходящем или восходящем тренде, при этом открытый интерес растет. Уменьшение или выравнивание открытого интереса может быть первым сигналом того, что тренд находится в стадии завершения. В целом, рост открытого интереса свидетельствует, что на рынок приходят агрессивные покупатели или новые деньги и указывает, что сила тренда увеличивается. И наоборот, снижение открытого интереса свидетельствует, что деньги рынок покидают и тренд теряет импульс. То есть тренды, которые сопровождаются уменьшением объема и открытого интереса, весьма ненадежны. Падающий открытый интерес и растущие цены сигнализируют, что тренд подходит к концу, поскольку в ралли участвует все меньше трейдеров .

Работа с данными СОТ и их интерпретация позволяют определить средне/долгосрочные рыночные тенденции и больше подходят к стратегиям инвесторов и позиционных трейдеров.

Рыночное настроение – один из важнейших движущих факторов торговли. Его оценка чрезвычайно важна в практике торговли, но к сожалению, часто упускается. Существуют различные способы измерения настроения большинства участников рынка, но мы рассмотрим как осуществляется этот процесс с помощью анализа показателя открытого интереса.

Рынок Форекс и Открытый Интерес

Анализ показателя открытого интереса на рынке производных инструментов (фьючерсы, опционы) является стандартным инструментом анализа, но для большинства трейдеров, которые торгуют на валютном спот-рынке, эта тема незнакома.

Поэтому для получения данных по объему и открытому интересу в качестве важных индикаторов силы движений на рынке форекс необходимо пользоваться данными по открытому интересу и объему на рынке валютных фьючерсов.

Взаимосвязь спот и фьючерсного валютных рынков

В отличие от спот-рынка валют, не имеющего централизованной торговой площадки и единой системы учета, сделки по валютным фьючерсам происходят на биржах, например – Чикагской товарной бирже (CME). Эти рынки достаточно сильно взаимосвязаны, и данные по объему и открытому интересу на рынке фьючерсных контрактов позволяют трейдеру оценить рыночное настроение на рынке Forex. Стоимость валютных фьючерсов определяется в основном ценой на спот-рынке, которая отличается на величину форвардных свопов. Валютный спот-рынок предполагает заключение сделки с поставкой наличной валюты в течение двух дней, в то время, как валютные фьючерсы заключаются на основе стандартных размеров контрактов с продолжительностью действия три месяца.

Цена валюты на рынке фьючерсов и на спот-рынке имеют тенденцию двигаться одномоментно и однонаправленно, то есть, когда цена повышается на одном рынке, то она повышаться также и на другом рынке или наоборот.

Понятие открытого интереса

Зачастую трейдеры путают понятие открытого интереса с понятием объема на рынке.

Следует помнить, что открытый интерес – это общее количество открытых контрактов и еще не погашенных поставкой или контр сделкой. То есть, эти контракты являются все еще “открытыми”. Когда покупатель открывает новую длинную позицию, то продавец также, но с противоположной стороны открывает короткую новую позицию, а открытый интерес при этом на один контракт увеличивается.

Взаимосвязь между трендом и открытым интересом

В целом, открытый интерес увеличивается, когда на рынок поступают новые деньги, и трейдеры ставят на текущее направление рынка. То есть, обычно увеличение общего открытого интереса благоприятствует существующему на рынке тренду, и указывает на его продолжение.

И наоборот, открытый интерес уменьшается, когда трейдеры выводят с рынка деньги, показывая тем самым изменение настроения на рынке, особенно, если открытый интерес до этого повышался.

При устойчивом тренде в любом направлении (восходящий или нисходящий), открытый интерес должен увеличиваться. Это означает, что в течение восходящего тренда преобладают длинные позиции, а при нисходящем тренде доминируют короткие позиции. Уменьшение открытого интереса является предупреждающим потенциальным признаком о недостаточной силе тренда для его продолжения, поскольку на рынок существенной суммы денег не поступило.

Поэтому повышающийся открытый интерес, как правило, указывает на продолжение текущего ценового тренда, будь то восходящий или нисходящий тренд. Снижение или неизменность этого показателя свидетельствует, что импульс тренда ослабевает и вероятно его скорое окончание.

БТ