Глоссарий

Примеры на базе – Торгово – Аналитической программы

ГЛОССАРИЙ

• Автоматическое исполнение (Automatic Exercise): Процедура исполнения расчетной палатой всех опционов “в деньгах” по истечении их срока действия. Исполнение производится без уведомления держателя опциона.
• Альтернативная процедура поставки (Alternative Delivery Procedure – ADP): Взаимное соглашение между продавцом и покупателем о способе поставки, не предусмотренным контрактной спецификацией.
• Американские условия (American terms): Котировка обменного курса валюты, в которой устанавливается число долларов США, требуемое для покупки единицы данной валюты.
• Арбитраж (Arbitrage): Покупка (или продажа) финансового инструмента с одновременным занятием равной, но противоположной позиции по родственному инструменту с целью извлечения выгоды из разницы цен.
• SPAN (Standart Portfolio Analysis of Risk – SPAN): Маржевая система, основанная на анализе риска стандартного инвестиционного портфеля.
• Аут-трейд (Out-Trade): Сделка, детали которой, зарегистрированные со стороны покупателя и продавца не соответствуют друг другу.
• Базис (Basis): Разница между ценами фьючерсного контракта и контрактного актива. Рассчитывается путем вычитания цены фьючерса из цены актива на наличном рынке.
• Базисный пункт (Basis Point): Одна сотая процента (0.01%)
• Базовый актив (Underlying Asset): Ценные бумаги, акции, товары, фондовые индексы или фьючерсы, лежащие в основе опционных или фьючерсных контрактов.
• БЦРП (Exchange Delivery Settlment Price – EDSP): Биржевая цена расчета по поставке.
• “Бык” (Bull): Биржевой игрок, ожидающий повышения цен.
• Вариационная маржа (Variation Margin): Получаемые или выплачиваемые прибыли или убытки открытой позиции, рассчитываемые ежедневно путем корректировки по текущим рыночным ценам.
• Внутренняя стоимость (Intrinsic Value): Элемент премии опциона. Представляет собой величину потенциальной прибыли.
• Внутрирыночный спред (Intra-market Spread): Фьючерсная сделка, включающая продажу контракта с одним месяцем поставки и покупку аналогичного контракта с другим месяцем поставки.
• Временная стоимость (Time Value): Величина, на которую премия опциона превышает его внутреннюю стоимость. У опциона без внутренней стоимости временна» стоимость равна премии.
• Временной спад (Time Decay): Снижение временной стоимости опциона до нуля по мере приближения даты истечения срока действия.
• ГЛОВЕКС (GLOBEX): Электронная торговая система, разработанная Чикагской товарной биржей и агентством Рейтер. Применяется на биржах ЧТБ, СВОТ и MATIF.
• Грантор (Grantor): Применяемое на LME название продавца опциона.
• День платежа (Prompt Date): Термин LME, обозначающий день поставки по фьючерсу.
• Бэквардейшн (Backwardation): Состояние рынка, когда текущие цены на наличные активы превышают цены на соответствующие фьючерсы.
• Дериваты, производные инструменты (Derivatives): Объединенное название фьючерсов и опционов.
• Дисконт (Discount): Величина, на которую снижается цена фьючерса по сравнению с ценой контрактного актива на наличном рынке, или обоснованной стоимостью фьючерса.
• Длинный хедж (Long Hedge): Покупка фьючерсного контракта при планируемой покупке соответствующего актива на наличном рынке. Иногда называется как “хедж потребителя” или “хедж с фиксацией цены”.
• “Заимствование” (Borrowing): Фьючерсная сделка, практикующаяся на LME. Состоит в покупке контрактов с близким сроком окончания и продажи долгосрочных контрактов.
• Закрывающая покупка (Closing Purchase): Сделка, погашающая существующую открытую позицию на продажу.
• Закрывающая продажа (Closing Sale): Сделка, погашающая существующую открытую позицию на покупку.
• Закрытие (Close-Out): Операция, прекращающая обязательства перед рынком, т.е. покупка, если начальной сделкой была продажа, и наоборот.
• ЗФУ (Financial Services Act 1986): Закон о финансовых услугах 198б (Великобритания).
• Издержки по поддержанию инвестиционной позиции (Cost of Carry): Стоимость поддержания позиции в течение определенного периода времени. Обычно зависит от величин процентных ставок, стоимости хранения, а для финансовых дериватов, также от дивидендов и выплат по облигациям.
• Исполнение (Exercise): Реализация держателем опциона своего права покупки (колл) или продажи (пут).
• “Кабинетная сделка” (Cabinet Trade): Закрытие бесприбыльного опциона по чисто символической цене для облегчения декларирования прибылей и убытков.
• Клиринг (Clearing): Процедуры регистрации, предоставления гарантии и окончательных расчетов по фьючерсным или опционным сделкам.
• Колл-опцион (Call Option): Опцион, предоставляющий держателю право, но не обязанность, купить актив по заданной цене, при наступлении заданной даты или раньше.
• Комбинация (Combination): Опционная сделка с привлечением как пут-, так и колл-опционов.
• КОМЕКС (Commodities Exchange in New-York – СОМЕХ): Срочная товарная биржа в Нью-Йорке.
• Компенсационный хедж (Offset Hedge):Термин, используемый на LME, для описания фьючерсного хеджа, предпринимаемого для защиты существующей длинной или короткой позиции на наличном рынке.
• Конвергенция (Convergense): Процесс сближения цен на фьючерсном и наличном рынках по мере приближения срока поставки по контракту.
• Контанго (Contango): Ситуация на рынке, противоположная бэквардейшн, когда фьючерсы с более поздними сроками истечения стоят до роже фьючерсов с ранними сроками.
• Контракт (Contract): Стандартная единица в торговле фьючерсами и опционами, иногда называемая также “лот”.
• “Контракт за разницу” (Contract for Differances):Термин, применяемый в Законе о финансовых услугах, для описания финансовых инструментов, расчеты по которым производятся наличными деньгами.
• Контрактная спецификация (Contract Specification): Юридический документ, определяющий подробности фьючерсного или опционного кон тракта (срок действия, процедуры поставки и т.д.).
• “Короткий” (Short): Термин, применяемый для описания открытой фьючерсной или опционной позиции на продажу, а также для описания лица, продающего наличный актив, которым он ранее не владел.
• Короткий хедж (Short Hedge): Сделка, включающая продажу фьючерса с целью хеджирования длинной позиции на наличном рынке. Иногда называется хеджем производителя.
• “Кредитование” (Lending): Продажа фьючерса с близким сроком окончания и покупка фьючерса с отдаленным сроком. Подобные сделки практикуются на LME.
• Кривая доходности (Yield Curve): Графическое отображение зависимости между величиной дохода от предоставления кредита и сроком кредитования.
• “Круговой член” (Ring member): Член LME с правом назначать своих трейдеров в операционный зал для проведения торговых операций.
• ЛБМ (London Metal Exchange – LME): Лондонская биржа металлов.
• ЛБФО (The London Futures and Option Exchenge – LCE): Лондонская биржа фьючерсов и опционов.
• Лимитное поручение (Limit Order): Поручение биржевому брокеру, в котором клиент оговаривает наихудшую приемлемую цену.
• ЛМБФФО (London internationale Financiale Futures and Option Exchange – LIFFE) Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов и опционов.
• Лот (Lot): Альтернативное название контракта
• ЛРО (Option Market London – OML): Лондонский рынок опционов.
• ЛРП (The London Clearing House – LCH): Лондонская расчетная палата.
• ЛФБ (London Stock Exchange – LSE): Лондонская фондовая биржа.
• Маржа (Margin): См. начальная и вариационная маржа.
• “Медведь” (Bear): Биржевой игрок, ожидающий понижения цен.
• Межрыночный спред (Inter-marcet Spread): Сделка, включающая покупку фьючерса на один актив, и продажу фьючерса на другой.
• МНБ (International Petroleum Exchange – IPE): Международная нефтяная биржа (Лондон).
• НАЙМЕКС (New-York Merchantile Exchange – NYMEX): Нью-Йоркская товарная биржа.
• Наличный рынок (Cash market): Рынок с немедленной поставкой товаров (активов) после оплаты.
• Начальная маржа (Initial Margin): Возвращаемый страховой депозит, требуемый расчетными палатами при открытии некоторых фьючерсных и опционных позиций.
• “Неприкрытая” позиция (Naked Position): Опционная позиция, в которой райтер не является владельцем базового актива (колл) или не имеет наличных денег для покупки актива (пут).
• Новация (Novation): Юридический термин, описывающий преобразование контракта между покупателем и продавцом в два контракта, в которых расчетная палата становится принципалом.
• Обмен на физические активы (Exchange for Physical – EFP):Обмен позициями на фьючерсном и наличном рынках между двумя сторонами (клиентами). Эквивалентный термин – “против наличности”.
• Обоснованная стоимость (Fair Value): Теоретическая (“истинная”) стоимость фьючерса или опциона.
• Общественное лимитное поручение (Public Limit Order): Специальный тип лимитного поручения, исполняемого персоналом биржи.
• ОПЕК (OPEC): Организация стран-экспортеров нефти.
• “Оптимальная” облигация (Cheapest to Deliver): Облигация, предоставляющая продавцу максимальную прибыль или минимальный убыток по фьючерсной позиции.
• Опцион “вне денег” (Out-of-the Money): Опцион без внутренней стоимости. Колл/пут-опцион, цена исполнения, которого выше/ниже текущей рыночной цены соответствующего актива.
• Опцион “в деньгах” (In-the Money): Колл/пут-опцион, цена исполнения, которого ниже/выше рыночной цены соответствующего актива.
• Опцион (Option): Вид деривата; см. колл-опцион и пут-опцион
• Опцион в “американском стиле”, американский опцион (American Style Option): Опцион, который может быть исполнен в любой день его времени жизни.
• Опцион в “европейском стиле”, европейский опцион (European Style Option): Опцион, который может быть исполнен только в день окончания его срока действия.
• ОРДИМ (Investment Management Regulatory Organisation – IMRO): Организация по регулированию деятельности инвестиционных менеджеров (Великобритания).
• Отказ от опциона (Abandon): Исполнение бесприбыльного опциона с потерей премии.
• Открывающая покупка (Opening Purchase): Сделка, в результате которой покупатель опциона становится его держателем.
• Открывающая продажа (Opening Sale): Сделка, в результате которой продавец опциона становится его райтером.
• Открытая позиция (Open position): Непогашенная рыночная позиция.
• Открытые позиции (Open Interest): Объем открытых позиций на фьючерсной бирже (число контрактов на определенную дату, по которым не произведена поставка или расчет).
• Перенос позиций (Carrying): Термин, описывающий операции “заимствования” и “кредитования” на LME.
• ПИБ (Recognised Investment Exchange – RIE): Признанная инвестиционная биржа, т.е. соответствующая требованиям ЗФУ.
• “По достижении определенной цены” (Market-if-Touched): Поручение биржевому брокеру на совершение сделки по достижении указанной цены. В поручении на покупку устанавливается цена ниже текущей рыночной, а в поручении на продажу – выше текущей рыночной.
• Погашение позиции (Offset):Погашение существующей фьючерсной/опционной позиции путем совершения противоположной операции; покупка погашает длинную позицию, продажа – короткую.
• Позиционный лимит (Position Limit): Ограничение на число контрактов, которое могут приобретать лицо или группа связанных лиц.
• Позиция (Position): Обязательство или право произвести или принять по ставку какого-либо актива.
• Последний торговый день (Last Trading Day): Последний день, когда данный дериват еще может быть выставлен на торги.
• Премия (Premium): Либо стоимость опциона, либо величина, на которую цена фьючерса превышает цену наличного товара, т.е. обоснованная стоимость.
• “Против наличного товара” (Against Actual): См. “Обмен на наличный товар”.
• ПРП (Recognised Clearing House – RCH): Признанная расчетная палата, т.е. соответствующая требованиям ЗФУ.
• Пут-опцион (Put Option): Контракт, предоставляющий держателю право, но не обязанность, продажи актива по указанной цене, в оговоренный срок или раньше.
• ПЦБИ (Securities and Investments Board – SIB): Правление по ценным бумагам и инвестициям (регулирующий орган Великобритании).
• Райтер (Wtiter): Лицо, продающее опцион и тем самым открывающее позицию.
• Расчетная палата (Clearing House): Организация, осуществляющая процедуры клиринга для своих членов.
• Рыночное поручение (Market Order): Поручение на немедленное совершение сделки по наилучшей возможной цене.
• Сегрегация (Segregation): Разделение счетов и активов клиента и брокерской (дилерской) фирмы. Требуется правилами регулирующих органов Великобритании для защиты средств клиентов.
• Складское свидетельство (Warrant): Свидетельство, выдаваемое складами, о приеме товара на хранение.
• Согласованная сделка (Match): Сделка, у которой зарегистрированные покупателем и продавцом подробности одинаковы, но противоположны по смыслу.
• Спекулянт (Speclator): Инвестор или биржевой трейдер, заключающий рискованные сделки в надежде получения прибыли.
• Спот (Spot): Цена актива при немедленной поставке.
• Спред (Spread): Одновременная продажа и покупка дериватов на родственные активы. Сделки такого рода обычно связаны с ограниченным риском.
• СРО (Self Regulatory Organisation – SRO): Саморегулирующая организация. Профессиональная организация, регулирующая отношения между специализированными финансово-кредитными учреждениями и их клиентами.
• Срок окончания действия (Expiry Date): Дата, после которой опцион не может быть исполнен или выставлен на торги, дата экспирации.
• Стоимость тика (Tick Value): Денежное выражение изменения цены фьючерсного или опционного контракта на один тик.
• Стоп-поручение (Stop Order): Поручение, которое исполняется по достижении оговоренной рыночной цены. Начальная цена в стоп-поручении на продажу устанавливается ниже текущей рыночной, а в стоп-поручении на покупку – выше текущей рыночной.
• Страйк (Strike): См. “цена исполнения”.
• Сумма фактуры (1пмоiсе Атоип1): Сумма, выплачиваемая покупателем продавцу при поставке фьючерса.
• Тейкер (Taker): Название держателя опциона, употребляемое на LME.
• Тендер (Tender): Действие, в котором продавец уведомляет расчетную палату о намерении осуществить физическую поставку в соответствии с условиями фьючерсного контракта.
• Тик (Tick): Минимальное допустимое изменение цены фьючерсных или опционных контрактов.
• Точка “при своих”, равновесная точка (Breakeven Point): Стоимость опционного актива, при которой опционная стратегия не приносит ни прибыли, ни убытка.
• УЦБФ (Securities and Futures Authority – SFA): Управление по ценным бумагам и фьючерсам (регулирующий орган Великобритании).
• Физическая поставка (Physical Delivery): Способ расчета по контракту посредством поставки наличного товара или финансового инструмента.
• ФФБ (Philadelphia Stock Exchange – PHLX): Филадельфийская фондовая биржа.
• Фьючерс (Future): Юридический договор купли/продажи стандартного количества указанного актива с поставкой в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня.
• Хедж (Hedge): Фьючерсная или опционная сделка, предпринятая с целью снижения потенциальных убытков.
• Хедж потребителя (Consumer¢s Hedge): См. “длинный хедж”
• Хедж производителя (Produser¢s Hedge): См. “короткий хедж”
• Хедж с фиксацией цены (Price Fix Hedge): Термин, используемый на LME.
• См. “длинный хедж”.
• Цена покупателя (Bid): Рыночная цена покупки (спроса)
• Цена продавца (Ask): Рыночная цена продажи (предложения).
• Ценовая изменчивость (Volatility): Количественная мера происшедшего или возможного движения цены.
• Ценовой лимит (Price Limit): Ограничение на колебания цены продукта в течение торговой сессии.
• Ценовой фактор (Price Factor): Коэффициент, используемый для преобразования цены фьючерса на облигацию в цену соответствующей облигации.
• ЧТБ (Chicago Merchantile Exchange – CME): Чикагская торговая биржа.
• “Яма” (Pit): Операционный зал биржи, в котором происходят торги методом выкрика.