КАК РАБОТАЕТ МАРКЕТ-МЕЙКЕР?
Маркетмейкер – это не мифический проводник. Фактически, актуальный список маркет-мейкеров публикуется на сайте биржи. Вот ссылки на соответствующие ресурсы:
Там вы можете найти официальную информацию о том, какой конкретный маркет-мейкер привязан к какому инструменту.
Если мы проанализируем соглашение между маркет-мейкером и биржей, мы обнаружим, что маркет-мейкер – это лицо, которое оказывает бирже услуги по поддержанию цен и / или объемов торгов на различных финансовых рынках .
Если с поддерживающими ценами более-менее понятно и на биржевых сайтах можно найти спред для двусторонних ценовых котировок маркет-мейкеров, то информация о поддержании объемов торгов вообще отсутствует.
Отсутствие информации о поддержке объема торгов предполагает, что объем торгов мог быть создан маркет-мейкерами искусственно. Возможно, это делается при необходимости увеличения ликвидности различных финансовых инструментов для привлечения участников торгов.
В этом случае остается открытым вопрос: реальны ли объемы торгуемых инструментов? Другими словами, совершаются ли сделки, которые мы видим на смарт-ленте , независимыми участниками рынка или эта активность была создана маркет-мейкерами искусственно?
Это очень важный вопрос, поскольку именно ликвидность и спрос на инструмент являются одними из важнейших критериев при выборе рынка . И, подражая активным рынкам, маркет-мейкеры привлекают на них клиентов.
РЕГУЛИРОВАНИЕ ЦЕН МАРКЕТ-МЕЙКЕРА
Особенность маркет-мейкинга заключается в том, что маркет-мейкер может поддерживать котировки цен как для покупок, так и для продаж одновременно по одному финансовому инструменту. Это обеспечивает более плавное движение цены и устраняет ценовые разрывы.
Если вы отслеживаете Smart DOM (рисунок выше), который отражает лимитные ордера продавцов и покупателей, вы можете быть уверены, что ордера маркет-мейкера присутствуют среди этих лимитных ордеров. Если маркет-мейкер отменяет свои лимитные ордера, Smart DOM становится более разреженным, и будут уровни, на которых ордеров нет вообще.
КАК ОПРЕДЕЛИТЬ ПРИСУТСТВИЕ МАРКЕТ-МЕЙКЕРА?
На самом деле, для начинающего трейдера , который следит за Smart DOM, невозможно определить, есть ли в нем рыночный трейдер или нет, поскольку условия соглашения устанавливают определенные исключения из правил.
Например, присутствие маркет-мейкера на рынке в течение всей торговой сессии не обязательно. Если маркет-мейкер присутствует на рынке в течение 50% продолжительности торговой сессии, это может считаться надлежащим исполнением соглашения. Маркет-мейкер должен присутствовать на рынке в течение периода, установленного в соглашении, и его продолжительность будет зависеть от биржи и инструментов, котируемых маркет-мейкером.
Однако некоторая информация помогает идентифицировать присутствие маркет-мейкера в Smart DOM – например, информация о минимальном объеме контрактов для маркет-мейкера по определенным инструментам помогает определить конкретные уровни цен, на которых он присутствует.
Если для маркет-мейкера установлен минимальный объем (например, 1000 контрактов), а общий объем в Smart DOM составляет не более 500 контрактов на каждом уровне цен, можно предположить, если вы соберете объем в 1000 контрактов или Более того, это приказы маркет-мейкера.
Кроме того, обязательства маркет-мейкера обычно предусматривают предоставление двусторонних ценовых котировок с фиксированным спредом, что означает, что ордер маркет-мейкера того же объема должен находиться на противоположной стороне Smart DOM.
Маркет-мейкеры используют алгоритмическую торговлю и используют специальных торговых роботов для выполнения условий договора.
КТО МОЖЕТ СТАТЬ МАРКЕТМЕЙКЕРОМ?
Статус маркет-мейкера мог получить любой участник торгов. И необходимо выполнять функции маркет-мейкера, чтобы поддерживать статус. Таким образом, минимальный размер средств, необходимых для этой деятельности, может быть рассчитан исходя из минимального объема заказов, если известен размер гарантийного обеспечения по 1 контракту.
Самое простое – стать маркетмейкером на биржах криптовалют . Все, кто торгует лимитными ордерами, считаются маркет-мейкерами в этой сфере. Разместите в Smart DOM заказ на покупку 0,001 биткойна, и вы по праву сможете считать себя маркет-мейкером.
В КАКИХ СЛУЧАЯХ АННУЛИРУЕТСЯ СТАТУС ММ
Если биржа признает деятельность маркет-мейкера нечестной, она может принять решение об аннулировании статуса такого маркет-мейкера. Мы не нашли конкретных критериев недобросовестного поведения маркет-мейкера и, исходя из деловой практики, невыполнение условий договора можно было бы расценить как нечестное поведение.
МОЖЕТ ЛИ МАРКЕТ-МЕЙКЕР МАНИПУЛИРОВАТЬ ЦЕНОЙ?
Что касается обязательств маркет-мейкера, его основной задачей в соответствии с условиями договора является его присутствие в Smart DOM в виде лимитных ордеров. Расстояние от самой последней цены определяется самим маркет-мейкером, однако оно не должно быть больше определенного порогового значения. Таким образом, деятельность маркет-мейкера сама по себе не связана с давлением на цену и манипулированием ожиданиями других участников рынка.
При этом маркет-мейкер такой же, как и другие участники рынка, за исключением того, что он имеет дополнительные обязательства перед биржей и получает за это вознаграждение. В типовых договорах с маркет-мейкерами отсутствуют требования, ограничивающие деятельность маркет-мейкера на бирже, направленную на получение дополнительной выгоды. Таким образом, маркет-мейкер имеет право использовать любые запрещенные методы воздействия на цену.
Исходя из того, что маркет-мейкер выступает против сильных рыночных движений, его позиции могут иметь отрицательную маржу, поэтому деятельность маркет-мейкеров связана с высокими рисками.
ВЫВОД
На основании проанализированных материалов и документов можно сделать вывод о том, что активность маркет-мейкера необходима бирже для поддержания цен спроса / предложения или объемов торгов. Пустые рынки никому не нужны.
Действия маркет-мейкера не обязывают его менять цену, манипулировать мнением других участников рынка, но и не запрещают. К сожалению, биржи не предоставляют возможность другим участникам рынка отслеживать сделки и заказы маркет-мейкеров, поэтому некоторая часть торгуемого объема может просто не иметь экономического смысла (поскольку это делается маркет-мейкерами для поддержки видимого объем торгов).
Именно поэтому рекомендуется строить свою торговую систему на основе анализа объемов , которые имеют экстремальные индикаторы, поскольку они с большей вероятностью отражают активность широкого круга трейдеров. Такие объемы обычно возникают в случае обновления высоких и низких уровней, прорывов или публикации экономических новостей.
• Маркет Мейкеры играют важную роль на рынке, обеспечивая ликвидность и стабильность цен. Основной принцип их работы заключается в том, что они постоянно предоставляют котировки на покупку и продажу определенного инструмента (например, фьючерсов на евро-доллар) на бирже. Эти котировки обычно состоят из двух цен: цены на покупку (бид) и цены на продажу (аск). Маркет Мейкеры готовы купить по цене бид и продать по цене аск.
• Основная цель Маркет Мейкера – заработать на разнице между ценой покупки и ценой продажи (спред). Они стараются поддерживать узкий спред, чтобы привлечь больше трейдеров на рынок и обеспечить ликвидность.
• Маркет Мейкеры могут использовать различные стратегии для обеспечения ликвидности и управления рисками. Например, они могут реагировать на изменения спроса и предложения, а также анализировать другие факторы, влияющие на цены на рынке. Кроме того, они могут использовать автоматизированные торговые системы для быстрого реагирования на рыночные изменения.
• В контексте фьючерсного рынка, основная задача Маркет Мейкера включает в себя следующие аспекты:
- Поддержание ликвидности: Маркет Мейкер обязуется предоставлять котировки на покупку и продажу фьючерсного контракта на постоянной основе. Это позволяет трейдерам легко совершать сделки, не беспокоясь о том, найдут ли они контрагента для сделки.
- Обеспечение узкого спреда: Маркет Мейкеры стараются поддерживать небольшую разницу между ценой покупки (бид) и ценой продажи (аск), что делает рынок более привлекательным для трейдеров. Узкий спред позволяет трейдерам получать более выгодные цены при совершении сделок.
- Управление рисками: Маркет Мейкеры также занимаются управлением своими рисками. Они могут использовать различные стратегии, такие как хеджирование, диверсификация и мониторинг рыночных условий, чтобы минимизировать потенциальные убытки.
- Реагирование на изменения рынка: Маркет Мейкеры должны быстро реагировать на изменения спроса и предложения на рынке, а также на другие факторы, влияющие на цены. Это может включать в себя изменение котировок в реальном времени и адаптацию стратегий торговли.
Маркет Мейкер изменяет котировки в реальном времени и адаптирует свою стратегию торговли, используя различные методы и технологии.
Вот некоторые из них:
- Автоматизированные торговые системы (ATS): Многие Маркет Мейкеры используют ATS, которые позволяют им быстро анализировать текущие рыночные условия и изменять котировки в соответствии с этими условиями. ATS могут быть настроены на реагирование на различные параметры, такие как объем торговли, изменение цен, волатильность и т.д. Маркет Мейкер может настроить свою систему таким образом, чтобы автоматически изменять котировки в реальном времени в зависимости от заданных критериев.
- Алгоритмическая торговля: Маркет Мейкеры также могут использовать алгоритмическую торговлю для адаптации своей стратегии. Это включает в себя использование математических моделей и статистических методов для прогнозирования рыночных движений и принятия решений о торговле. Например, они могут использовать алгоритмы для определения оптимальных уровней котировок и размеров позиций в реальном времени.
- Мониторинг рыночных условий: Маркет Мейкеры постоянно отслеживают рыночные условия, чтобы адаптировать свою стратегию торговли. Это может включать в себя анализ данных о торговле, новостные события, изменения в спросе и предложении, а также действия других участников рынка. На основе этой информации они могут быстро реагировать и изменять котировки.
- Контроль рисков: Маркет Мейкеры также должны учитывать свои риски при изменении котировок и адаптации стратегии. Они могут использовать методы управления рисками, такие как стоп-лоссы, лимиты потерь и диверсификация портфеля, чтобы минимизировать потенциальные убытки.
Маркет Мейкеры используют различные математические модели в своей алгоритмической торговле для прогнозирования рыночных движений и принятия решений о котировках и размерах позиций.
Вот некоторые из наиболее распространенных моделей:
- Модели временных рядов: Эти модели анализируют исторические данные о ценах и объемах торговли для выявления закономерностей и тенденций на рынке. Примерами таких моделей являются ARIMA (авторегрессионная интегрированная скользящая средняя), GARCH (общее авторегрессионное условное гетероскедастичное) и многие другие.
- Модели машинного обучения: Маркет Мейкеры могут использовать алгоритмы машинного обучения, такие как случайные леса, нейронные сети, метод опорных векторов и т.д., для анализа больших объемов данных и прогнозирования рыночных движений. Эти модели могут обучаться на исторических данных и использоваться для принятия решений в реальном времени.
- Модели статистического анализа: Эти модели используют статистические методы для анализа рыночных данных и прогнозирования будущих цен. Примерами таких моделей являются регрессионный анализ, анализ временных рядов, кластерный анализ и т.д.
- Модели оптимизации портфеля: Маркет Мейкеры могут использовать математические модели оптимизации для определения оптимального состава своего портфеля и размеров позиций. Это позволяет им эффективно управлять своими рисками и максимизировать ожидаемую доходность.
- Модели анализа объемов: Эти модели анализируют объемы торговли и их динамику для выявления сигналов о направлении рынка и его силе. Примерами таких моделей являются индикаторы объемов, анализ скользящих средних объемов и т.д.
Сценарии работы Маркет Мейкера, использующего модель временных рядов для прогнозирования цен на фьючерсный контракт
- Сбор данных: В начале процесса Маркет Мейкер собирает исторические данные о ценах и объемах торговли по фьючерсному контракту, с которым он работает (например, контракт на евро-доллар).
- Подготовка данных: Данные подвергаются предварительной обработке, включая удаление выбросов, заполнение пропущенных значений, преобразование формата данных и т.д. Затем данные группируются во временные ряды, где каждая точка данных представляет собой цену и объем торговли на определенный момент времени.
- Анализ данных: Маркет Мейкер анализирует временные ряды, чтобы выявить различные закономерности и тенденции на рынке. Это может включать в себя расчет различных статистических показателей, построение графиков и диаграмм, а также применение методов временных рядов, таких как авторегрессия и скользящие средние.
- Моделирование: На основе анализа данных Маркет Мейкер выбирает подходящую модель временного ряда для прогнозирования цен на фьючерсный контракт. Это может быть, например, ARIMA (авторегрессионная интегрированная скользящая средняя) или GARCH (общее авторегрессионное условное гетероскедастичное) модели.
- Прогнозирование: После выбора модели Маркет Мейкер использует ее для прогнозирования будущих цен на фьючерсный контракт. Модель может генерировать прогнозы на несколько шагов вперед, учитывая текущие исторические данные и оценивая параметры модели.
- Принятие решений: На основе прогнозов Маркет Мейкер принимает решения о торговых стратегиях, таких как установка новых котировок на покупку и продажу фьючерсных контрактов или изменение размеров позиций в портфеле. Эти решения могут быть автоматизированы с использованием алгоритмической торговли или приняты вручную.
- Мониторинг и адаптация: Маркет Мейкер постоянно мониторит рыночные условия и производит обновление модели временного ряда при необходимости. Это позволяет адаптировать стратегии торговли к изменяющимся рыночным условиям и обеспечивать более точные прогнозы цен.
Модель временных рядов позволяет Маркет Мейкеру анализировать прошлые данные и использовать их для прогнозирования будущих цен на рынке.
Модель временного ряда – это статистическая модель, используемая для анализа данных, упорядоченных во времени, с целью прогнозирования будущих значений этого ряда. Она предполагает, что будущие значения временного ряда зависят от его предыдущих значений и, возможно, от других внешних факторов.
Основные характеристики модели временного ряда включают в себя:
- Тренд: Это общее направление изменения временного ряда в течение длительного периода времени. Тренд может быть восходящим, нисходящим или стационарным (отсутствие тренда).
- Сезонность: Это циклические колебания вокруг тренда, которые повторяются в определенные периоды времени. Например, сезонность может быть связана с временем года, месяцами или неделями.
- Циклы: Это более длительные периоды колебаний во временном ряду, которые не повторяются с фиксированной частотой. Циклы могут быть связаны с экономическими циклами или другими фундаментальными факторами.
- Шум: Это случайные колебания во временном ряду, которые не объясняются трендом, сезонностью или циклами. Шум часто моделируется как случайный процесс.
Модель Анализа Рыночных данных.
• Модель коинтеграции и коррекции ошибок (Co-integration and Error Correction Model, ECM) – это статистическая модель, которая используется для анализа взаимосвязи между несколькими временными рядами и прогнозирования их будущих значений. Эта модель часто используется Маркет Мейкерами для анализа рыночных данных и принятия торговых решений.
• Суть модели коинтеграции и коррекции ошибок заключается в том, что она позволяет исследовать долгосрочные взаимосвязи между несколькими временными рядами, даже если они нестационарны по отдельности. Если два или более временных ряда коинтегрированы, то это означает, что они движутся вдоль общего тренда в долгосрочной перспективе, несмотря на то, что они могут иметь краткосрочные отклонения друг от друга.
Процесс построения модели коинтеграции и коррекции ошибок включает следующие шаги:
- Выбор временных рядов: Маркет Мейкер выбирает несколько временных рядов, которые предположительно имеют коинтеграционные отношения между собой. Например, это могут быть цены на два связанных финансовых инструмента или другие экономические показатели, которые традиционно связаны между собой.
- Тестирование на коинтеграцию: Модель проверяет данные на наличие коинтеграции с использованием различных статистических тестов, таких как тест Йохансена или тест Энгла-Грейнджера. Если временные ряды являются коинтегрированными, то это означает, что они имеют долгосрочные взаимосвязи между собой.
- Оценка модели коррекции ошибок: После тестирования на коинтеграцию Маркет Мейкер строит модель коррекции ошибок, которая учитывает короткосрочные и долгосрочные взаимосвязи между временными рядами. Эта модель позволяет прогнозировать будущие значения временных рядов и корректировать ошибки в случае их возникновения.
- Прогнозирование: На основе модели Маркет Мейкер может делать прогнозы будущих значений временных рядов и использовать их для принятия торговых решений. Это позволяет ему выявлять тенденции на рынке и принимать участвовать в торговле с учетом этих тенденций.
Модель коинтеграции и коррекции ошибок является мощным инструментом для анализа рыночных данных и прогнозирования будущих цен. Она позволяет Маркет Мейкеру учитывать как краткосрочные, так и долгосрочные взаимосвязи между временными рядами и делать более точные прогнозы на основе этой информации.
Теперь Вы знаете секреты работы современных маркет Мейкеров и то как они могут влиять на цену, предсказывать и играть на опережение. Успехов Вам!