ФРС ослабила давление (ставка −25 б.п., сокращение баланса остановлено), но не включила печатный станок. Главный рычаг рынка — реальные доходности США. Если они идут вниз — это поддерживает евро и золото; если вверх...
2025-й выставил доллар под прожектор: дефицит >6% ВВП, долг >100% ВВП, стоимость обслуживания перевалила за $1 трлн в год, инфляция застряла ~на 3%. На этом фоне два бенефициара фискальной дрожи очевидны — золото...